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智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称 ，预计样本银行26Q1营收及归母净利润增速分别为2.7%、2.2%
，营收增速有望呈现向上修复趋势，利润增速预计保持平稳 ，主要得益于净息差同比降幅明显收敛
、其他非息基数压力减轻
。该行指出
，2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的；2）重视具备可转债转股预期的银行；3）红利策略仍有望延续。

研报摘要如下：

规模：预计26Q1生息资产增速、贷款增速分别为7.77% 、7.62%，根据信贷收支表数据 ，2026年2月银行金融机构贷款
、债券投资增速分别为6.5%、14.1%
，分别较2025年12月末下降0.4pct 、提升0.4pct，债券配置力度加大 。2026年1-2月合并数据看 ，人民币贷款新增5.61万亿元，同比少增0.53万亿。其中
，企业信贷同比多增0.65万亿，或主要受益于25Q4新型政策性工具撬动配套融资
、及经济活性边际提升；但居民信贷减少0.2万亿、同比少增0.25万亿元 ，进一步去杠杆
。各地区数据来看
，经济大省信贷增速仍居于领先水平，例如四川 、江苏等1月信贷增速均在10%左右。

息差：预计26Q1息差1.37% ，预计较25A下降3bp（25Q1净息差下降9bp）
，净息差同比降幅有望显著收敛，26Q1利息净收入增速预计为2.6% 。得益于高成本长期限存款到期重定价 ，且期间内LPR保持不变
、新发放贷款利率保持稳定（根据金融时报
，2026年2月新发放企业贷款和按揭贷款加权平均利率均约为3.1%，自2025年8月以来基本稳定） ，以及同业存款利率自律管理有望进一步升级
，银行净息差压力将明显减轻，其中2026年部分存款改善幅度突出的中小行息差或见底企稳 ，在规模高增情况下，呈现较好的业绩
。

中收：预计26Q1增速为5.5%
，低利率背景下，兼具“保证收益+浮动分红
”特性的分红险产品吸引力凸显 ，银保渠道发力有望带动手续费收入增长。近年来银行淡化销售型收入
，转而侧重于保有规模增长，25H2银行非货基金保有规模较年中增长10.9%至4.9万亿元 ，预计2026年财富管理收入亦有良好增长 。

其他非息：预计26Q1增速为-0.8%
，一季度债市利率先下后上，十年期国债到期收益率较年初略微下行2bp ，中债全价指数收盘价与年初基本持平
，叠加上年同期低基数（25Q1十年期国债到期收益率上行14bp），预计一季度债券估值变动拖累减小
。

资产质量：预计26Q1信用成本为0.73% ，同比略微下降3bp
，赋能利润平稳增长。2026年前两个月贷款核销规模为734亿元，同比少增205亿元 ，不良率预计环比下降1bp至1.20%，拨备覆盖率环比小幅下降2pct至237.1% 。对公重点领域风险持续化解、存量包袱不断出清
，零售已过风险暴露高点，但仍待趋势性改善
。2025年金融资产风险分类新规过渡期结束 ，上市银行拨备计提更为扎实。

投资建议：2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的；2）重视具备可转债转股预期的银行；3）红利策略仍有望延续 。

风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期
。

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