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　　近日，新三板挂牌公司海航期货（834104.NQ）发布公告 ，公司股东筹划转让合计94%股权，受让方意向为上市券商华林证券。若交易顺利完成
，华林证券将控股海航期货，补上期货牌照这一关键业务板块 ，形成“证券+期货”协同发展格局 。

　　值得一提的是
，去年末以来，期货与券商之间的收购或反向收购案例增多 ，行业整合趋势加速
。

　　2025年12月
，英大证券拟将其持有的英大期货100%股权出售给中油资本，交易价格约11.29亿元；今年1月 ，瑞达期货拟以5.8857亿元购买申港证券合计11.9351%的股权
，期货公司跨界收购券商在业内较为罕见，意在补足券商牌照、强化财富管理协同。

　　华林证券拟现金收购海航期货94%股权

　　根据海航期货公告 ，该公司股东海航资本集团有限公司（持股91.09%）与陕西扬航云企业管理有限公司（持股2.91%）拟合计转让所持94%股权
，华林证券拟以现金方式受让 。交易价格将以符合《证券法》规定的资产评估机构出具的评估结果为参考依据，最终价格待正式协议约定及审计 、评估后确定
。

　　公告同时提示 ，此次股权转让尚处于筹划阶段，相关方仅完成初步沟通
，未签署任何正式的收购意向书
、框架协议或股权转让协议，尽职调查、审计 、评估等工作亦未正式开展 ，事项存在重大不确定性。若交易最终顺利完成
，海航期货控股股东及实际控制人将发生变更 。

　　据悉，此次海航期货股权转让历时已有近三年
。2023年7月 ，海航信管首次发布海航期货战略投资者招募公告；2024年8月更新招募
，同年9月，海航期货91.09%股权正式在北京产权交易所挂牌招商。此次华林证券出手 ，意味着海航系破产重整后持续处置非核心金融资产的动作迎来实质进展 。

　　据介绍
，海航期货成立于1993年，2015年在新三板挂牌 ，拥有商品/金融期货经纪
、投资咨询、资产管理全牌照资质
，是国内五大期货交易所的正式会员。

　　华林证券目前已有华林创新 、华林资本和海豚科技三家控股子公司，分别开展另类投资、私募股权投资和科技板块业务
。若本次收购顺利完成 ，华林证券将成功增添期货牌照，有助于将期货业务与现有证券经纪
、资产管理、衍生品业务打通
，提升综合金融服务能力。

　　海航期货业绩承压，华林证券一季度净利下滑

　　从两家公司近期披露的财务数据来看 ，交易背后各有经营压力与战略考量 。

　　海航期货发布的2025年全年业绩报告显示
，该公司2025年实现营业收入8979.57万元，同比下降55.97%；归母净利润为-621.63万元 ，同比由盈转亏
，而2024年同期为盈利1027.04万元
。该公司表示，主要收入来源的手续费及佣金净收入大幅下降 ，核心原因是经纪业务规模收缩
，同时公司缩减营销投入 、人工成本减少，业务及管理费同比下降51%。

　　华林证券业绩方面 ，2025年实现营业总收入16.98亿元
，同比增长18.34%；归属于上市公司股东的净利润5.06亿元，同比增长43.35% 。

　　不过 ，华林证券最新披露的2026年一季报则呈现出“增收不增利 ”态势
。

　　今年一季度，华林证券实现营业总收入3.74亿元
，同比增长15.19%；归属于上市公司股东的净利润为9376万元，同比减少9%。利润表显示 ，业务及管理费同比激增近三成至2.59亿元
，公司解释称“信息技术投入持续加大
”，公允价值变动收益从去年同期亏损938万元扩大至亏损8397万元 ，主要系权益类投资公允价值波动所致 。

　　高管方面
，华林证券于4月24日公告，聘任原国盛证券副总裁董东为公司执委会委员
。董东拥有逾二十年证券行业经验 ，在零售与财富管理领域积淀深厚。据接近人士透露
，董东后续或担任公司副总裁 。